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ECN交易商

发布时间:2015/07/30   来源:龙润金汇

零售外汇交易平台有两种基本的模式,一种是单一做市商平台,一种是ECN平台。单一做市商平台,是指这个平台内可供零售客户交易的汇率报价是由唯一的一个做市商提供的,一般情况下,这个做市商就是零售客户交易帐户所在的外汇交易商。ECN平台,即电子通讯网络(英文全称为Electronic Communication Network),在金融领域内是指股票经纪商或外汇经纪商为他们的客户建立的电子化交易平台。其特点在于,通过降低交易费用来提高市场交易商间的竞争程度,交易者可访问到系统内的委托单集合,在传统的交易所交易时间以外为交易者撮合交易等。通过ECN进行外汇交易可以得到比通过电话更好的价格,同时报价更加透明性,交易处理更加快速,更多的流动性和更强的稳定性。外汇ECN的费用也因为系统很少需要人工干预而降低。ECN是美国证券市场在二十世纪九十年代中期互联网时代发展迅速的一个新生事物。在美国的OTC市场上ECN已经被认可为一种可替代交易所撮合功能的交易系统。然并卵……目前国内有很多交易商平台并不是真正的ECN。而IC Markets是其中少有只提供真正ECN的平台之一。


  ECN,首先要分清 A and B book两者的区别。他们的主要区别在于,针对不同的交易商模式——做市商通过与客户对赌而不将客户的订单传入真正的交易市场从而赚取客户的亏损或承担客户盈利的风险,这种做市商称之为B book。 对应的,把所有的客户订单直接进入真正的交易市场,交易商自己不赚取客户亏损,也不承担客户盈利的风险。这种交易商我们称之为A Book。


  其实一些ECN交易商并不是真正的ECN交易商而是利用ECN外汇交易商的报价种子引入自身平台从而声称自己是ECN交易商,但实际上在后台运行的却是B Book, 也就是说实际上还是做市商。


  那么如何区分您的交易商是否是真正的ECN。下面这个是您应该考虑的一些确认事项:


  1. 冻结水平


  真正的ECN交易商不会限制止损水平和市场现价的距离,止损可以直接设置在市场现价上。所有的交易都发生在真实的ECN环境中,因此外汇报价提供商不会在意你是在这儿还是在那儿盈利几个点的剥头皮交易。只有那些假的ECN交易商才会限制一个最小的止损距离或止盈距离。
  2. 交易手数限制


  一个真正的ECN交易商不会限制交易者的交易手数,因为在真正的ECN交易环境里永远都有买家和卖家。一个假的ECN交易商可能会限制您的交易手数因为对赌意味着他们正持有与您相反的订单。如果您持有的订单太大而您又是盈利的话,交易商则要面临很大的风险敞口。


  3. 滑点


  在真实的ECN交易环境里,滑点是会发生的。 而且它不仅针对外汇交易者作用也有可能反向起作用。这意味着外汇交易者可能得到有利的滑点或者更低的填充价格。一个假的ECN交易商则只有对客户不利的滑点而没有对客户有利的滑点(或者说不利的滑点很多,而有利的滑点很小)。当出现面向客户有利的滑点时,他们总是自己持有而不是传给客户。


  4. 二层深度的挂单


  真正的ECN交易商必须提供让客户能够看到其他客户挂单的机会。这使得交易商的交易服务更加透明。同时可以让您看到您前面的订单被执行的情况。
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