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6月非农好于预美元涨势?

发布时间:2019/07/08   来源:龙润金汇

6月份就業報告緩解了許多擔憂,因為投資者將就業數據視為重啟多頭頭寸的借口。盡管美联储轉向鴿派傾向,但美元持續走高的一個簡單原因是——美國經濟前景比其它國家更光明。數據仍令人意外地走高,股市在曆史高點附近徘徊。美國經濟沒有迫在眉睫的威脅,盡管批評人士批評美國總統特朗普的貿易政策使外國投資的吸引力不如美國。

美元本周可能會延續漲勢,但我們不明白,一個月就業增長強勁,同時工資增長沒有改善,怎麼會改變美聯儲的遊戲規則。是的,它降低了立即降息的必要性,但並沒有消除它。聯邦公開市場委員會(FOMC)近半數成員認為,今年有必要放松貨幣政策,他們不會受到好壞參半的就業報告的影響,下周的FOMC會議記錄應該會提醒我們,美聯儲的鴿派情緒有多嚴重。

他們的擔憂集中在貿易和通脹,盡管美國和中國同意重啟貿易談判,但只有時間才能證明進展是否真實。通脹改善將需要更長的時間,而隨著下周消費者價格指數(CPI)和生產者價格指數(PPI)的公布,投資者將更好地了解問題的嚴重程度。如果價格壓力緩解,降息預期將會增強。

但就業報告確實暗示,美聯儲可能會選擇在沒有進一步放松政策信號的情況下進行一次性降息。由於這不會像其他央行那樣溫和,對美元將是利好,但在FOMC會議之前,我們不知道他們會向哪個方向傾斜。

與此同時,周五美國和加拿大的就業報告標誌著加元的轉折點。

在經曆了9個交易日中錄得8個交易日的下跌後,美元/加元反彈,因為市場得知,6月份加拿大的就業崗位減少了2000多個,而此前的預測為增長1萬。

Lien指出,盡管貨幣貶值,但由於全職工作崗位增加、工資增長加快,這些數據並非異常疲弱。

加拿大央行將於下周召開會議,作為最後一位仍在堅守的行長,所有人都在猜測,加拿大央行最終是否會轉而偏鴿。當他們在5月份會面時,加拿大央行擺出一副勇敢的面孔,稱他們最近的放緩是暫時的。

自那以來,我們看到了加拿大經濟疲弱的初步跡象,但現在判斷這是放緩還是正常化還為時過早。4月份零售銷售幾乎沒有增長,但這是在3月份支出非常強勁之後。6月就業崗位減少,但5月就業市場創曆史新高,工資增長加速。

由於這些都是經濟放緩的初步跡象,我們認為加拿大央行在轉變為鴿派之前,可能需要更多證據。

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